La lettre des placements - Février 2021
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Une exception fiscale qui interroge
La lettre des placements - Février 2021
 Loïc Danton
Un record : 1,78Md€. C’est le montant récolté par l’État français via la taxe sur les transactions financières (TTF) en 2020. Une accélération notable par rapport aux années précédentes : les recettes étaient de 1,44Md€ en 2019 et de 774M€ en 2018.
Une bonne nouvelle pour les finances publiques en cette période compliquée qui voit la dette exploser en raison de la pandémie, et qui reflète deux évolutions marquantes. La première, c'est le retour en force des investisseurs individuels en Bourse depuis le krach du printemps dernier. La seconde, c'est la sortie effective du Royaume-Uni de l'Union européenne (UE), qui a incité nombre d'acteurs financiers à investir davantage sur le continent que sur l'île britannique.

Mais c'est aussi un record au goût amer pour les épargnants français. En effet, la TTF a été mise en place en 2012 dans l'Hexagone, avec l'idée d'inciter nos partenaires européens à faire de même, dans le but de financer ainsi une partie du budget de l'UE. Or, depuis, cet objectif est resté un vœu pieux et ne sont soumis à cette taxe que des groupes français cotés à Paris.

Un désavantage pour la place financière parisienne ? Non, selon Olivier Dussopt, le ministre délégué auprès du ministre de l'Économie, des Finances et de la Relance, chargé des Comptes publics, qui a estimé que l'augmentation du nombre de groupes soumis à la TTF, s'élevant à 134 en 2020 contre 132 en 2019, était la preuve « de l'attractivité et du développement de la place financière ».

Mais si l'on ne prend que cet élément en compte, l'argument semble un peu léger. En effet, pour 2021, il n'y a plus que 129 sociétés correspondant aux critères, à savoir qui affichent une capitalisation boursière supérieure à 1Md€ et dont le siège social est en France.

L'attractivité de la Bourse de Paris est également questionnée quand Vivendi annonce qu'il va coter sa filiale Universal Music Group d'ici la fin de l'année… à Amsterdam ! La TTF n'est sans doute pas seule responsable de ce choix, mais il est possible qu'elle ait pesé dans la balance.

Le gouvernement assure qu'il continue de parlementer avec plusieurs États membres, notamment l'Allemagne, afin que cette exception fiscale française devienne une généralité européenne. À suivre…
 
 Loïc Danton
 

 

 Achevé de rédiger le 17 février 2021

 

 
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