La Lettre des Placements - février 2018
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L'édito de Roland Laskine : Le rendement, tout le monde s’y intéresse !
jeudi 01 février 2018
La Lettre des Placements - février 2018
Après six années de progression quasiment ininterrompue sur les places boursières européennes, une grande part des bonnes nouvelles liées au retour de la croissance et à la hausse des profits des entreprises serait, selon les experts, déjà intégrée dans les cours de Bourse. Les quelques séances de baisse que nous avons connues au cours de ces derniers jours ont remis en lumière la question de la cherté relative des actions.
Plutôt que de se perdre en conjectures, les capitaux continuent d'affluer en Bourse pour la simple raison que c'est aujourd'hui le seul endroit où il est possible de trouver une bonne rémunération de son épargne. Aux États-Unis, où les taux d'intérêt à 10 ans atteignent déjà 2,71 %, les actions rapportent 2,15 % en moyenne. Elles ont, dès lors, perdu une partie de leur avantage comparatif par rapport aux placements dits « sans risque ». En Europe, nous en encore sommes loin.

À la Bourse de Paris, par exemple, les valeurs du CAC 40 procurent une rémunération moyenne de 3,20 %, alors que le rendement des emprunts d'État à 10 ans est inférieur à 1 %. Cet écart de performance est substantiel, il constitue un solide argument en faveur des actions. Tout le soin que les sociétés apportent à l'évolution de leur dividende s'explique par leur volonté de préserver leur cours de Bourse. Les énormes efforts que les entreprises fournissent pour faire progresser leurs profits se retrouvent ensuite dans l'amélioration constante du montant des coupons payés aux actionnaires.
 
L'an dernier, les sociétés du CAC 40 ont versé 39,20 Md € de dividendes et racheté pour un total de 6,50 Md € de leurs propres actions. Les premières annonces de résultats de sociétés, comme LVMH ou Kaufman & Broad, s'accompagnent d'intentions de fortes augmentations des coupons. Le groupe Kering n'a pas encore abordé la question, mais il a prévu de distribuer aux actionnaires la quasi-totalité des titres Puma en sa possession. La progression des dividendes devrait se confirmer dans les semaines à venir lors des annonces de résultats annuels. Même ArcelorMittal s'apprête à reverser un coupon après trois années d'interruption. À la différence de ratios financiers souvent difficiles à interpréter, le dividende répond aux attentes des investisseurs. Sans doute parce qu'il va directement dans leur poche !
 
 
Roland Laskine 
Directeur de la rédaction
 
Achevé de rédiger le 31/01/2018
 
 
Un petit aperçu des conseils de la Lettre des Placements cette semaine

 

Cette semaine, achetez Somfy qui investit pour pérenniser une croissance déjà forte et surveillez Aubay en vue de prendre des profits à 40 € après son beau parcours boursier… page 2

 

Conservez LVMH dont les comptes annuels ont battu des records et Vetoquinol qui a souffert après la publication de son CA 2017… page 3

 

Gardez Elior qui se reprend après un passage difficile et Groupe Eurotunnel qui bénéficie de perspectives favorables. En gestion dynamique, achetez ID Logistics qui a mis fin à ses contrats déficitaires… page 4

 

Les conseils d'analyse graphique… page 5

 

Focus sur les nouveautés fiscales de 2018… page 6

 

Du côté des étrangères, prenez des bénéfices sur Wirecard désormais bien valorisé et conservez BB Biotech qui allie performance et rendement… page 7

 

Et bien sûr, nos Confidentiels et une petite nouveauté pour nos abonnés… page 8
 

 

 
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