COGEFI : Que nous réserve 2015 ?
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COGEFI : Que nous réserve 2015 ?
Si complexité et volatilité devraient rester de mise, le palmarès pourrait cependant être bien différent de 2014. Nous restons en effet convaincus que la croissance européenne nous réservera de bonnes surprises et privilégions plus que jamais les actions de la Zone Euro dans notre allocation d’actifs...
La volalité perdurera notamment du fait des risques poliques en Zone Euro qui viendront baliser l'année 2015 : nécessaire résoluon de l'équaon grecque dans les semaines à venir à la suite de l'élecon du par Syriza, élecons au Royaume-Uni en mai, puis au Portugal et en Espagne en fin d'année. Par ailleurs, nous ne sous-esmons pas les risques liés aux déséquilibres financiers et commerciaux engendrés par l'effondrement des prix du pétrole qui toucheront les pays exportateurs comme la Russie, le Venezuela, l'Indonésie ou le Moyen-Orient, ni même l'impact potenel du changement de polique monétaire de la banque centrale américaine en deuxième pare d'année. Cependant, le potenel d'appréciaon en Europe nous semble bien réel.
 
 
Pourquoi tant d'opmisme ?
 
Malgré les décepons sur le rythme de reprise de la croissance, la Zone Euro est bel et bien sore de récession en 2014. La croissance a6endue en 2015 par le consensus (autour de 1%) reste très modeste et nous ancipons qu'elle devrait être révisée à la hausse en cours d'année, générant, à l'inverse de 2014, un momentum posif. Ce phénomène devrait être encore plus marqué pour les sociétés européennes et se traduire par une hausse de plus de 10% des bénéfices.
 

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