Analyser le Bilan
Quelles sont les ressources de l'entreprise ? Vous trouverez cette information au Passif du Bilan :
Comment ces ressources sont-elles employées ? C'est ce que décrit l'Actif du Bilan. C'est l'ensemble des biens, des créances et des disponibilités détenues par l'entreprise. Le Bilan est une mine de renseignements indispensables sur la santé financière et la valeur de la société.
En périodede forte variation des bénéfices, la Marge brute d'autofinancement (MBA) est souvent plus révélatrice que le résultat net sur la capacité d'une entreprise à dégager des excédents. La marge nette (c'est-à-dire la MBA moins les dividendes versés) correspond aux disponibilités de la société pour rembourser sa dette, investir et procéder à des acquisitions. Le ratio dettes à moyen long terme sur MBA indique le nombre d'années nécessaires pour annuler l'endettement. On considère que le résultat ne doit pas dépasser 3 voire 5 ans. En fait, il vaut mieux raisonner à partir de la Capacité d'autofinancement libre (ou Free Cash Flow) qui équivaut à la marge nette moins les investissements industriels et la variation du Besoin en fonds de roulement (BFR). Ce dernier mesure l'écart entre les besoins et les ressources dégagées par l'exploitation. |
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