La lettre des placements - septembre 2017
 
L'édito de Roland Laskine : L’euro à 1,20 $ inquiète les boursiers
La lettre des placements - septembre 2017
La hausse de l'euro a gâché l'été de la Bourse. Au lieu de se reprendre, le marché a continué de baisser en août.
Le recul du CAC 40 peut être attribué à de nombreux facteurs, mais la hausse constante de l'euro face au dollar depuis début avril constitue le principal sujet de préoccupation des investisseurs. Faut-il rappeler, ici, qu'il existe une corrélation forte entre la Bourse et les fluctuations des changes ? Une hausse de la monnaie unique est synonyme de perte de compétitivité de nos entreprises sur les marchés internationaux. Les grands groupes exportateurs sont les plus exposés, puisque les profits qu'ils réalisent en dollar deviennent moins importants une fois qu'ils sont convertis en euro.

L'appréciation de notre monnaie est surtout liée à la faiblesse du dollar pénalisé par des inquiétudes sur la solidité de la croissance économique aux États-Unis. Le mouvement se trouve amplifié par la perte de crédibilité de Donald Trump qui se révèle incapable de mettre en place les réformes promises à ses électeurs. L'ensemble des devises fortes, dont l'euro fait partie, sont dès lors plus recherchées. Par ailleurs, les investisseurs se rendent compte que leurs craintes sur la montée des populismes en Europe étaient excessives et que la reprise de l'activité y est plus robuste qu'attendue.

Les tensions qui se font aujourd'hui sentir sur le marché ne nous étonnent pas. Dans notre éditorial du 21 juillet, nous avions indiqué que le passage de l'euro au-dessus de 1,20$ pourrait avoir un impact très négatif sur la Bourse. Ce seuil a été franchi ce mardi, le CAC  ayant ce jour-là brièvement enfoncé les 5 000 points.

Ce « coup de mou » était prévisible, mais en matière de changes, les jeux ne sont jamais faits à l'avance. Les signes actuels de raffermissement de l'activité aux États-Unis ont permis au dollar de se reprendre, sans exclure une amplification du rebond dans les mois à venir. Il faut aussi garder à l'esprit que l'impact de la hausse de la monnaie unique devrait être limité car le redressement de la zone euro est alimenté par un regain d'activité intra-européenne. La croissance mondiale est par ailleurs assez synchronisée dans toutes les régions du monde, avec une demande globalement soutenue. Tout ceci pourrait limiter les effets négatifs de la dégradation de la compétitivité des exportateurs européens.
 

Roland Laskine 
 
Directeur de la rédaction
Achevé de rédiger le 30/08/2017
 
 
Un petit aperçu des conseils de la Lettre des Placements cette semaine

 

Cette semaine, renforcez Vilmorin qui profite de tendances enfin favorables et apportez vos titres Havas à l'offre de Vivendi après des comptes S1 décevants… page 2

 

Conservez Air Liquide dont l'activité se porte bien ainsi qu'Alstom qui, outre de bons fondamentaux, bénéficie d'un intérêt spéculatif… page 3

 

Gardez Suez qui se restructure et Total qui vient de racheter Maersk Oil. En gestion dynamique, achetez Le Noble Age, acteur peu valorisé de la dépendance… page 4

 

Les conseils d'analyse graphique… page 5

 

Dernier volet de notre série de l'été sur les fonds pour votre assurance-vie : les émergents (4/4)… page 6

 

Du côté des étrangères, prenez des bénéfices de près de 60 % sur SGL Carbon et conservez Generali dont la rentabilité s'améliore… page 7

 

Et bien sûr, nos Confidentiels… page 8

 

 

 

 
Mots clés
ACTIONS AMF ANALYSE FINANCIERE ASSEMBLEE GENERALE Actualités CAC 40 CAC40 CLIFF CLUB INVESTISSEMENT CROWDFUNDING CULTURE DEVELOPPEMENT DURABLE DIVIDENDES EDF ENTERNEXT EPARGNE EQUIPE ESMA EUROPE FISCALITE Formation François Fillon GESTION DE PORTEFEUILLE GRAND EMPRUNT HYDRAULIQUE INTERVIEW INVESTIR ISF Inform@ctions Magazine Ministre des Finances NEXT20 OAT OBLIGATIONS OCF OPA OPR PEA PEA PME PME PORTEFEUILLE POUVOIR Partenaire Presse Pédagogie REDACTION Rendez-vous Réunions d'actionnaires SUEZ ENVIRONNEMENT VALEURS MOYENNES VIVENDI WebTV Webzine actionnaire actionnaires actionnaires individuels bonus bourse certificat cinema clubiste finance guide investissement investisseur lexique boursier presse financière produits derives quizz boursier retraite sociétés cotées économie